在朱平看來，基金經(jīng)理要想獲得良好的業(yè)績，往往是處理好了三個(gè)主要矛盾:“一是要很謹(jǐn)慎，有較強(qiáng)的風(fēng)險(xiǎn)意識，不犯大錯;二是要抓住主流，尤其是一些市值較大的市場熱點(diǎn);三要有一些原創(chuàng)的東西。”
“一個(gè)優(yōu)秀的基金經(jīng)理有時(shí)候就像一頭饑餓的狼，就那么點(diǎn)力氣，盯住可能的獵物不動，一旦出現(xiàn)機(jī)會則會迅速、堅(jiān)決地抓住。”朱平表示，一開始也許只是一個(gè)念頭，再研究研究，仔細(xì)思考可能就成了一個(gè)投資決策，抓住時(shí)機(jī)形成盡可能大的頭寸，就有可能脫穎而出。
在《對沖基金風(fēng)云錄》中，比格斯把對沖基金分為三類:第一類學(xué)識淵博，但業(yè)績跟基準(zhǔn)差不多；第二類善于把握大的方向，但原創(chuàng)性的東西不多，重點(diǎn)不夠突出，表現(xiàn)會略好于大盤;頂級高手則是該動的時(shí)候就動。這種境界跟朱平的“餓狼”理論，有異曲同工之妙。
在投資界風(fēng)生水起的朱平，生活卻非常簡單，除了出差，每天就是公司、公寓兩點(diǎn)一線。業(yè)余時(shí)間，朱平喜歡打籃球，或者在博客上寫寫文章。讀朱平的文章，可以看出他是一個(gè)至性至情的人，也是一個(gè)理想主義者。朱平正在一步步接近成為投資家的夢想，不管前路是一帆風(fēng)順還是波濤洶涌。
風(fēng)險(xiǎn)控制沒商量
——朱平訪談實(shí)錄
《財(cái)富生活》:無論在熊市還是牛市，廣發(fā)基金都保持了較好的業(yè)績，你們?nèi)绾巫鐾顿Y?
朱平:到目前為止，廣發(fā)基金都通過主動地選股來進(jìn)行比較積極的投資，總體的策略是，精選個(gè)股為主，控制風(fēng)險(xiǎn)為輔。我們相信市場是無效的，可以通過主動管理獲得較好的收益。廣發(fā)基金的投研團(tuán)隊(duì)每天都開會研究那些可能被市場誤解的行業(yè)、公司，以及還有什么新的東西大家認(rèn)識得尚不夠清晰。事實(shí)上，每一個(gè)行業(yè)、公司的發(fā)展、變化都要經(jīng)歷搖擺不定的過程，我們需要在種種不確定性中找到自己能把握的東西。
《財(cái)富生活》:能否舉例說明，你們?nèi)绾伟盐招袠I(yè)與公司的投資機(jī)會?
朱平:對行業(yè)、對公司的把握不是一蹴而就的，比如去年有色股，我們一開始買了電解鋁，沒賺錢就拋了，但對有色金屬有了一定的關(guān)注。后來開始流行羅杰斯的《熱門商品投資》，高盛又拋出金磚四國理論，提出資源價(jià)格可能長期上漲，我們把目光投向了有色板塊。因?yàn)殂~已經(jīng)漲過了，我們就選擇投資鋅的股票，不過，由于對有色股的認(rèn)識不是特別深，而且有色金屬的價(jià)格波動較大，操作比較難，我們沒有拿到翻十倍那么久，這是我們需要反醒和牢記的一個(gè)教訓(xùn)。
對公司的認(rèn)識也是一個(gè)漸進(jìn)的過程，比如對酒類公司，我們是先看到需求的穩(wěn)定，研究之后又發(fā)現(xiàn)其漲價(jià)的必然，最后才看到消費(fèi)需求升級帶來的巨大新增需求。因?yàn)榫频脑鲩L比較穩(wěn)定，我們持有的時(shí)間較長。
《財(cái)富生活》:你們從哪些方面捕捉投資機(jī)會?
朱平:巴菲特說過，買股票最差的理由是說這只股票要漲。我們傾向于尋找三類機(jī)會:一是交易性機(jī)會，這是戰(zhàn)術(shù)層面的;二是新發(fā)現(xiàn)，市場往往會對一些新生事物有誤解;三是長期持有一些行業(yè)龍頭。應(yīng)該說，精選股票是我們的根本方法。除此之外，還有一個(gè)做廣度還是深度的問題，在精選股票時(shí)我們會選擇深度挖掘。做深度分為兩個(gè)步驟，第一步?jīng)Q定做什么，第二步是仔細(xì)去做，把研究、分析做透。
《財(cái)富生活》:基金行業(yè)擴(kuò)張的速度與人才的匱乏形成了鮮明的對比，你如何看待基金經(jīng) 理的頻繁流動?
朱平:一定的流動性不是壞事而是好事，一方面會促使我們?nèi)タ紤]準(zhǔn)備充足的后備，減輕個(gè)人流動給公司造成的損失;另一方面，一個(gè)公司也需要合理的人員流動，新進(jìn)入者可能更優(yōu)秀，而沒有變化至多是保持目前的水平。美國優(yōu)秀的職業(yè)藍(lán)球隊(duì)馬刺得了多年冠軍，旗下球星卻是走了一個(gè)又一個(gè)，球星的離去并沒有削弱團(tuán)隊(duì)的實(shí)力。因此，公司管理層應(yīng)當(dāng)有允許“孔雀東南飛”的胸懷。當(dāng)然，頻繁更換基金經(jīng)理不利于形成穩(wěn)定的投資風(fēng)格，對持有人不利，基金管理公司會控制一個(gè)度，這就像通貨膨脹，一點(diǎn)都沒有不好、太高又不行，關(guān)鍵還是度的問題。廣發(fā)基金成立至今，并沒有發(fā)生核心投資人員大面積流失現(xiàn)象。