編者按：
周一兩市大盤(pán)先抑后揚(yáng)，2100點(diǎn)失而復(fù)得，直播室針對(duì)券商調(diào)研，為您周二展望：重點(diǎn)布局十大板塊優(yōu)質(zhì)股，請(qǐng)廣大投資者關(guān)注！
如何對(duì)待醫(yī)藥板塊的調(diào)整？（薦股）
投資建議
最近很折騰。近期路演，投資者都在詢問(wèn)：醫(yī)藥是不是要調(diào)整了？這種看法多數(shù)是從“白酒醫(yī)藥等成長(zhǎng)股要補(bǔ)跌”的角度考慮。對(duì)于這種下跌的概率我們不回避。因?yàn)榻衲暌詠?lái)醫(yī)藥上漲的很大邏輯在于行業(yè)比較，成敗皆在蕭何。我們8 月報(bào)提出“這是過(guò)渡月、這是折騰月”，已經(jīng)做了預(yù)判。7.25-7.31 下跌、8.01-8.10 上漲、8.13-8.17 下跌，折騰已經(jīng)在發(fā)生。
信心不改。拋離投資面的行業(yè)比較，對(duì)于醫(yī)藥行業(yè)本身而言，我們還是有信心。因?yàn)獒t(yī)藥行業(yè)的基本面獨(dú)立于目前的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，也不會(huì)出現(xiàn)其他后周期消費(fèi)品業(yè)績(jī)的下滑。影響醫(yī)藥板塊的唯一負(fù)面變量在于醫(yī)改政策，對(duì)于這一點(diǎn)我們認(rèn)為“快而猛”的政策已經(jīng)結(jié)束、“慢而緩”的政策是未來(lái)常態(tài)。因此今年、明年醫(yī)藥行業(yè)的基本面是對(duì)去年行業(yè)低谷的一個(gè)持續(xù)修正的過(guò)程，穩(wěn)態(tài)增長(zhǎng)可以期待。
如何對(duì)待調(diào)整？今年醫(yī)藥板塊一共只上漲了11%，但個(gè)股性的分化非常明顯。在未來(lái)兩年醫(yī)藥行業(yè)是修復(fù)、而不是整體牛市的情況下，這種分化局面會(huì)延續(xù)。因此我們認(rèn)為不必太在意指數(shù)的調(diào)整幅度，個(gè)股選擇很關(guān)鍵。未來(lái)會(huì)呈現(xiàn)“強(qiáng)者恒強(qiáng)”的局面，有業(yè)績(jī)支撐、邏輯性強(qiáng)的個(gè)股是上漲的主力，也是回調(diào)中也擇機(jī)布局的主力。例如恩華、華東、康美、昆藥，以及紅日、北陸、華仁、瑞康等新股。
短期維持8 月組合：“尋找下跌風(fēng)險(xiǎn)較低、基本面有改善預(yù)期的個(gè)股”。華仁藥業(yè)（300110）（15.94%）、益佰制藥（600594）（6.55%）、華潤(rùn)雙鶴（600062）（10.63%）、華蘭生物（002007）（6.03%）、科倫藥業(yè)（002422）（4.07%）。這是折騰月份的被動(dòng)選擇，低估值有改善預(yù)期的個(gè)股。（國(guó)金證券（600109）研究所）
8月底、9月工程機(jī)械機(jī)會(huì)將再次來(lái)臨（薦股）
工程機(jī)械：周期性研究的沙漏。從2004 年以來(lái)的表現(xiàn)來(lái)看，工程機(jī)械的成長(zhǎng)性和周期性并存，以成長(zhǎng)性為主。但在目前投資率下降成為市場(chǎng)共識(shí)的情況下，我們也無(wú)法說(shuō)服市場(chǎng)工程機(jī)械未來(lái)一個(gè)階段仍具有成長(zhǎng)性。所以結(jié)合市場(chǎng)情況，我們從上而下側(cè)重于以沙漏體系判斷工程機(jī)械的周期性特征。沙漏體系以決定工程機(jī)械需求的房地產(chǎn)銷(xiāo)售、房地產(chǎn)新開(kāi)工、基建增速、新開(kāi)工計(jì)劃投資額、中長(zhǎng)期信貸增速和全社會(huì)融資總額作為基本指標(biāo)，觀察未來(lái)一段時(shí)間六大指標(biāo)在風(fēng)險(xiǎn)和收益兩大象限的波動(dòng)方向。以此為基礎(chǔ)，我們認(rèn)為房地產(chǎn)銷(xiāo)售、房地產(chǎn)新開(kāi)工將逐漸從風(fēng)險(xiǎn)項(xiàng)向收益項(xiàng)轉(zhuǎn)化，8 月底、9 月是重點(diǎn)的時(shí)間窗口，工程機(jī)械機(jī)會(huì)將再次來(lái)臨。
航空航天：北斗導(dǎo)航政府補(bǔ)貼推出。財(cái)政部公示衛(wèi)星及應(yīng)用支持企業(yè)的名單。政府支持目錄的正式公布一方面表明政府支持衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)發(fā)展的措施加強(qiáng)；另一方面名單50%的項(xiàng)目與北斗導(dǎo)航的應(yīng)用相關(guān)，顯示北斗導(dǎo)航成為衛(wèi)星應(yīng)用領(lǐng)域政府重點(diǎn)支持的方向。龍頭企業(yè)中國(guó)衛(wèi)星（600118）、北斗星通（002151）都獲得了政府的支持。雖然目前相關(guān)公司的估值仍然較高，但未來(lái)政策加強(qiáng)、產(chǎn)業(yè)發(fā)展仍值得期待，仍建議投資者關(guān)注北斗導(dǎo)航產(chǎn)業(yè)及相關(guān)上市公司。
煤炭機(jī)械：下半年煤炭供需關(guān)系可能好轉(zhuǎn)，利于煤炭機(jī)械估值修復(fù)。上半年我國(guó)煤炭?jī)暨M(jìn)口量比2011 年同期增長(zhǎng)8000 萬(wàn)噸，加劇了國(guó)內(nèi)煤炭市場(chǎng)的供需不平衡。近幾個(gè)月國(guó)內(nèi)煤價(jià)大幅下跌，國(guó)際煤價(jià)恢復(fù)性上漲，國(guó)內(nèi)外價(jià)差重新有利于國(guó)內(nèi)煤企和港口去庫(kù)存并出貨。我們預(yù)計(jì)3 季度進(jìn)口煤的沖擊將減小，在4 季度國(guó)內(nèi)冬季儲(chǔ)煤季來(lái)臨之前，煤機(jī)有望估值修復(fù)，重新獲取超額收益。推薦天地科技（600582），關(guān)注鄭煤機(jī)（601717）。