本輪調(diào)整券商集合理財(cái)跑贏公募私募基金

　　⊙記者 張雪 ○編輯 朱紹勇

　　始至4月16日以來(lái)的這輪大跌，券商集合理財(cái)產(chǎn)品再度發(fā)揮了操作靈活的優(yōu)勢(shì)，72只非限定性產(chǎn)品4月16日至5月21日期間平均凈值跌幅為8.7%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)跑贏公募基金和私募基金。國(guó)泰君安和中銀國(guó)際的整體跌幅最小，顯示出較好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。

　　4月中旬以來(lái)，A股市場(chǎng)突然展開一波猛烈下跌，4月16日至5月21日期間滬指累計(jì)大跌20%，不少投資者乃至機(jī)構(gòu)被深套其中。分析目前市場(chǎng)上三大主力機(jī)構(gòu)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)發(fā)現(xiàn)，在整個(gè)市場(chǎng)中實(shí)力不算最雄厚的券商集合理財(cái)產(chǎn)品，再度發(fā)揮了其操作靈活的優(yōu)勢(shì)。根據(jù)上海財(cái)匯信息統(tǒng)計(jì)，今年4月初以前成立的72只非限定性集合理財(cái)產(chǎn)品(包括股票型、混合型、FOF型)在4月16日至5月21日期間，平均凈值跌幅為8.7%，不僅遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于大盤同期20%的跌幅，整體表現(xiàn)還跑贏了公募基金和私募基金。統(tǒng)計(jì)顯示，近300只股票型公募基金的同期平均凈值跌幅為13.3%；具有可比數(shù)據(jù)的400余只陽(yáng)光私募基金的同期平均凈值跌幅也超過(guò)了10%。

　　72只券商集合理財(cái)產(chǎn)品中，3月底成立的華西證券融誠(chéng)1號(hào)、中金安心回報(bào)兩只混合型產(chǎn)品在此輪大跌中，凈值損失最小，跌幅在1%以內(nèi)；股票型產(chǎn)品中，國(guó)泰君安明星價(jià)值的凈值損失最小，僅為2.7%；FOF型產(chǎn)品中，中銀國(guó)際中國(guó)紅基金寶的凈值損失僅為3.4%。不過(guò)，各家券商集合理財(cái)產(chǎn)品的業(yè)績(jī)差異也不小。

　　東北證券1號(hào)在4月16日-5月21日期間，產(chǎn)品凈值跌幅高達(dá)20.2%，位居首位，其次為中金股票策略二號(hào)和中山證券中山金匯1號(hào)，凈值損失超過(guò)14%。

　　從產(chǎn)品管理人的整體實(shí)力分析，目前有18家證券公司管理超過(guò)2只非限定型集合理財(cái)產(chǎn)品，在此輪下跌中，國(guó)泰君安證券和中銀國(guó)際證券旗下的產(chǎn)品平均跌幅最小，在5%以內(nèi)，顯示出較好的風(fēng)險(xiǎn)控制能力。而平安證券、海通證券、廣發(fā)證券三家公司管理的產(chǎn)品平均跌幅超過(guò)10%。

　　盡管券商集合理財(cái)產(chǎn)品業(yè)績(jī)表現(xiàn)跑贏不少同行機(jī)構(gòu)，但凈值依然受到不小的沖擊。經(jīng)過(guò)此輪大跌后，今年以來(lái)仍保持正收益的券商集合理財(cái)僅剩東方紅先鋒2號(hào)、東方紅先鋒1號(hào)、東風(fēng)2號(hào)、東風(fēng)3號(hào)、華泰策略優(yōu)勢(shì)等寥寥幾只。而72只非限定型產(chǎn)品中，多達(dá)48只產(chǎn)品有業(yè)績(jī)報(bào)酬條款，規(guī)定若投資者推出時(shí)，若年化收益率小于5%或10%時(shí)，(各家券商有所不同)，則管理人不能提取管理報(bào)酬，僅能提取1%左右的管理費(fèi)。如果下半年集合理財(cái)產(chǎn)品的表現(xiàn)沒(méi)有大起色，則意味著不少券商可能今年白干一年。