龐大集團亦在2011年招募書中將“存在物業(yè)權屬證明不完備，物業(yè)租賃手續(xù)不完備等若干不規(guī)范情形”的部分土地與房屋稱作“瑕疵物業(yè)”，并表示，“這些瑕疵物業(yè)主要為在農(nóng)村地區(qū)或城鄉(xiāng)結合部租賃集體土地、國有土地并建造各經(jīng)銷網(wǎng)點或存放經(jīng)銷汽車所致。”
安永華明會計事務所對龐大集團上市時的審計報告顯示，截至2010年底，集團賬面凈值約7.5億的土地使用權的相關產(chǎn)權證尚未由有關政府部門發(fā)出。
為避風險，龐大集團在上市之后積極通過關聯(lián)交易進行資產(chǎn)騰挪，在沒有取得土地使用權證的情況轉讓“瑕疵土地”，并取得收入。2011年的一份公告顯示，龐大集團將公司以及下屬公司位于北京朝陽和榆林等地區(qū)22處的“瑕疵物業(yè)”轉讓給集團董事長龐慶華控制的冀東物貿(mào)，轉讓價為1.7億元，并同時向冀東物貿(mào)回租這些物業(yè)，租金為每年1000萬元，每年遞增10%，租賃期從冀東物貿(mào)全部交款后(最晚于今年6月30日)起算，這段期間集團公司無償使用上述物業(yè)。
“多年租賃使用并建造房屋，這種以租代征的用地模式也是常見的一種方式，但由于租賃期過長，存有爭議。”北京市泰福律師事務所李鋮律師表示，按照中國當前的土地法律法規(guī)，經(jīng)營性用地仍然需要經(jīng)過招拍掛并取得使用權證的情況下才可以轉讓并取得收入，龐大集團上述土地流轉方式不規(guī)范，存在風險。
K8土地網(wǎng)顯示，在記者查詢出的29塊土地出讓方式中，位于廊坊、青島、承德、濰坊、沈陽等地的8塊土地登記為拍賣，位于北京的1塊土地為招標，其余均為掛牌。另外，記者在天津市國土資源和房屋管理門戶網(wǎng)站查詢到龐大集團兩塊土地掛牌的記錄。
盡管如此，龐大集團仍然面臨著通過非常規(guī)手段拿地的質疑。
河北省張家口市宣化縣屈家莊村一位村民在網(wǎng)上抗議說：“2009年以來，龐大集團二期工程在未經(jīng)國家法律明確規(guī)定的征地程序情況下，征占耕地達700多畝，被征用的土地正是俗語說的‘紅線內(nèi)的’耕地。”宣化縣國土局一位中層干部也在接受媒體采訪時透露：當時，“冀東宣化汽車城所用土地的確沒有嚴格執(zhí)行政策，也沒有走招拍掛的程序，確實是犯錯了。”
北京正海律師事務所律師吳靜表示，這種現(xiàn)象是國內(nèi)一個常見的法律空白地帶，雖然得到當?shù)赜嘘P部門的許可，一旦監(jiān)管部門對其采取措施，相關土地出讓協(xié)議就會被判無效。
土地擴張的考驗
在龐大集團發(fā)展過程中，土地是公司擴張的重要依靠。
土地是與廠商談判的籌碼。據(jù)龐大集團內(nèi)部人士介紹，在與汽車廠商談經(jīng)銷權時，后者往往是看經(jīng)銷商的網(wǎng)點，而網(wǎng)點的擴張依靠的是多拿地。這與另一經(jīng)銷商巨頭廣匯汽車不一樣，廣匯汽車主要通過并購經(jīng)銷商來擴張，所以該公司形成了巨大的商譽。
土地還是融資的工具。招股說明書顯示，公司曾以土地使用權進行抵押取得短期借款、應付票據(jù)和長期借款。其中，長期借款方面，公司2010年6月30日資產(chǎn)負債表日之抵押借款7億元系以公司及關聯(lián)方的房屋及土地作抵押/質押，抵押/質押土地的賬面凈值約4億元。
激進的擴張，讓龐大集團面臨壓力。
公告顯示，早在上市之前，龐大集團用于構建固定資產(chǎn)、無形資產(chǎn)和其他非流動資產(chǎn)所支付的現(xiàn)金巨大，并逐年加速增長，2008年底為10.9億元，2009年底為19.7億元，2010年底為36億元，2011年為45.4億元，2012年前三季度為30.64億元。而2010年上半年末及2009年末，龐大汽貿(mào)的資產(chǎn)負債率分別高達89.98%及84.03%，雖然在2011年因為IPO有所下降，但2012年資產(chǎn)負債率重上80%，這一數(shù)據(jù)已遠高于流通企業(yè)60%左右的平均水平。龐大集團2012年三季度財報顯示，公司2012年1-9月財務費用高達10億元，較2011年同期增加129.78%。